2023年5月26日唐人神(002567)发布公告称华安证券王莺 万定宇、中信建投王明琦、瑞银证券江娜于2023年5月24日调研我司。
具体内容如下：
(资料图片仅供参考)
问：公司生猪产能区域分布以及未来产能扩张计划？
答：公司生猪产业主要发展方向是布局猪肉消费区域，目前产能大部分集中在湖南、广东等区域，未来重点发展广东、广西、海南区域。公司长期发展目标是年出栏 1000 万头生猪，产能规划方面，预计湖南区域350 万头、广东区域 300 万头、广西区域 100 万头、海南区域 50 万头、其它区域(包括河南、河北、云南、甘肃等)200 万头。
问：公司种猪体系？答：公司有两个种猪体系，一是 2007 年引进的美系种猪，是目前主要使用的种猪体系，美系猪主要特点是体型较好、生长速度较快、瘦肉率较高、环境适应能力较强，但是产子数相对较少；二是公司于 2020 年下半年引进了 1400 多头丹系种猪，其 psy 可达 30 头，丹系猪对猪舍条件、营养要求、管理要求较高。随着丹系种猪的繁育、丹系种猪占比持续上升，公司种猪效率有望持续提升。
问：公司今年计划出栏生猪 350 万头，今年 1-4 月出栏了 105 万头生猪今年全年出栏计划有调整吗？答：目前公司暂未调整生猪出栏规划，公司规划今年出栏生猪 350 万头。
问：公司生猪、饲料、肉品业务今年的资本开支计划？答：公司在前两年新建了部分生猪产能，生猪产能基本满足今、明年出栏量的需求；饲料和肉品业务维持相对稳定的发展，公司 2023 年资本开支预计较 2021、2022 年有一定幅度减少。
问：公司资金情况？答：公司自 2020 年起在资金方面做了比较充分的准备，通过发行可转债、非公开发行股票等，合计募集资金约 40 亿元。截止 2023 年一季度末，公司资产负债率 60.83%，处于行业中等水平。此外，公司加强资金管理、积极拓宽融资渠道、加大与银行等金融机构的合作力度，银行授信额度充足，资金流充足，基本能满足公司正常经营的资金需求。
问：公司 2022 年出栏生猪中，美神事业部、龙华农牧分别占比多少？自繁自养模式、代养模式分别占比多少？答：公司 2022 年 1-12 月累计生猪销量 215.79 万头，美神事业部出栏生猪占比三分之二以上，龙华农牧出栏生猪占比略低于三分之一；自繁自养模式、代养模式占出栏量比例约为 11。
问：公司 2024 年饲料销量规划？答：近年公司饲料销量整体维持相对稳定的增长。公司前期对 2023、2024年饲料外销量规划分别为 620、700 万吨，目前暂未调整上述规划。
唐人神(002567)主营业务：生物饲料、健康养殖、品牌肉品。唐人神2023一季报显示，公司主营收入65.23亿元，同比上升32.93%；归母净利润-3.4亿元，同比下降128.0%；扣非净利润-3.37亿元，同比下降106.38%；负债率60.83%，投资收益90.37万元，财务费用7410.25万元，毛利率2.13%。
该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级8家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为9.6。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出3927.17万，融资余额减少；融券净流入1740.08万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，唐人神(002567)行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标3星，综合指标2.5星。(指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星)
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